历史轮回？从广场协议到今天的美股繁荣

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美元贬值，美股新高，“黑色星期一”要重演吗？

1985年，《广场协议》让美元急剧贬值，但美国股市却一路狂飙。繁荣背后，靠的不是奇迹，而是美联储主席沃尔克的“抗通胀信誉”。市场相信他能稳住美元、压住物价，于是信心爆棚。

然而，两年后沃尔克卸任，新任主席格林斯潘在关键时刻选择沉默。美元失守、通胀抬头、国债收益率飙升，信心瞬间崩塌，最终引爆了1987年的“黑色星期一”。

四十年后，美元再度走弱，美股再创新高，美联储又临换届。似曾相识的剧情正在上演。历史告诉我们：股市的繁荣，往往倒在信心丧失的一瞬间。

**结论**：市场真正害怕的不是美元贬值，而是美联储“沉默的瞬间”。