中国汽车产业崛起 美国德国高度紧张

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根据美银美林的最新调查，全球基金经理人担忧全球经济成长放缓，悲观情绪升到2016年来最高，认为最快明年下半年会看见衰退来临。

调查显示，基金经理人正减持手上的资产组合，主因是预期未来的成长趋缓及利率降低；53%受访者认为美国联准会（Fed）将不再升息，只有13%的受访者预期全球会短暂升息，比率创2012年8月来最低。

然而，高达66%的受访者预期经济成长将趋缓、通膨会降温，比率为2016年10月来最高；70%的受访者则认为2020年下半年全球经济将开始衰退，也有86%的基金经理人认为，美国公债的殖利率曲线反转并非经济即将衰退的征兆；这项调查在4月5日至11日访问187名全球基金经理人。

做空欧洲股票在3月和4月皆为最"拥挤"的交易，其次为尖牙股（FAANG）和BAT（百度、阿里巴巴及腾讯）这类美、中的大型成长股，做多美元及美国公债的热门程度则排第三和第四。

基金经理人4月增持股票及减少现金，增加对景气风险的曝险，但持有部位多数为公用事业，全球银行股的持有部位则减至2016年9月以来最低。

基金经理人依然认为，美中贸易战和中国成长放缓是最大的风险，但比起中国经济放缓，贸易战在过去十个月更使人担忧。

自2011年起，市场最担忧的一直是欧元区的债务、欧元区可能瓦解、中国的成长、民粹主义、量化宽松以及贸易战。