避险情绪上升 日圆汇价狂飙

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因全球经济衰退而衍生避险情绪，上周国际汇市呈现美元震盪、日圆狂飙的对比行情。元大投信期货信托部指出，上周日圆汇率（2018/12/28～2019/1/3）升值3%，收107.67。由于市场对于全球经济陷入衰退的忧虑持续加重。日圆于上周三亚洲时段突然暴涨，美元兑日圆一度跌破106，虽然之后涨幅收敛并拉回至107～108之间，但距离2018年全年最低点104.61已然相差不远。

元大投信指出，去年12月中国制造业采购经理人指数（PMI）跌破荣枯线，凸显大陆正面临极大的经济压力，再加上苹果公司因在中国的业绩衰退，罕见地下调2019第一季财测之后，市场开始认为全球经济下行风险日益加大。

在此情况下，不少避险资金开始以日圆做为避风港。近期日圆表现显得格外的活跃。日圆于去年年底前一举突破第四季以来的盘整区间，上周三的亚洲时段更一度飙逾3%。即便随后日圆涨势收敛，但鑑于目前市场普遍持悲观的看法，在避险情绪的支持下，预期日圆仍将有续涨的可能。

以目前态势来看，元大投信表示，美元兑日圆非常有机会接着挑战去年的最低点104.61。预期今年将是不平静的一年，因此建议投资人可逢低拉回买进持有具避险属性的日圆。但不宜过度追价，以提防大幅拉回的风险。

至于在美元部分，富兰克林投顾指出，美国经济增速放缓、美国联准会下调2019年升息次数及美国政治不确定性升温，将降低美元买气，不过近期金融市场震盪及中美贸易纠纷未解下，仍有助美元的避险需求，受多空因素影响，美元续表现高档震盪。

不过，新兴市场货币可望迎来契机，因多数国家进行升息以缩窄与美国间的利差，可望为汇价带来支撑，再加上新兴国家货币评价面便宜，可望具跌深反弹机会。包括菲律宾披索、墨西哥披索和印尼盾的表现最被外资投行看好。