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杭州网报道：“十一”长假后首个交易日，A股无缘“开门红”。截至收盘，沪指跌1.66%，失守3000点位，深成指跌2.38%，创业板指跌2.3%，失守2300点位，沪深两市全天成交额6280亿元，下跌个股达3996只， 为今年4月25日以来首次。

半导体板块成下跌重灾区

国庆长假期间，外围资本市场的动向牵动了市场神经。外围股市先跌后涨，给了内地股市不小的压力，尤其是国庆长假最后一天，美国9月非农数据公布后（美国9月新增非农就业26.3万，失业率降至近50年低点），欧美股市再次迎来股债双杀的“黑色星期五”，主要股指齐创三周多来最大日跌幅，而这样的压力也传导到了亚太市场。

今日A股开盘后，三大指数早间小幅高开后便迅速震荡走低，科创50指数跌超3%，半导体板块成为了下跌的重灾区。其中安集科技和海光信息直接20%跌停，北方华创、中微公司、长川科技等知名半导体芯片公司跌幅同样达到10%以上。

消息面上，三星电子在今年国庆期间发布的三季度初步业绩报告显示，三星电子三季度营收76万亿韩元，同比增加2.7%；利润10.8万亿韩元，同比大跌31.7%。据了解，这是近三年以来，三星电子的利润首次出现同比负增长。

此外，在国庆期间暴跌的芯片巨头 AMD 也在美股“黑色星期五”重挫近14%。AMD 首席执行官苏姿丰在一份声明中表示。" 虽然我们的产品组合仍然非常强劲，但宏观经济条件导致个人电脑需求低于预期，并且整个个人电脑供应链的库存大幅调整。"AMD预计，2022年第三季度营收为56亿美元，远低于原先预计的65到69亿美元，相比2022年第二季度环比下降14.5%。第三季度一般为消费电子传统旺季，因此通常AMD第三季度收入都会高于第二季度，这也是AMD自2018年以来首次出现第三季度收入环比下滑的情况。

某种意义上来说，半导体芯片领域的景气状况也反映了当下的经济环境。“通常而言，经济环境好，科技行业对于半导体芯片的需求量会大，刺激经济增长；反过来说，芯片的需求疲弱则反映经济增长疲软，科技公司并不需要这么多产能，大家都在收缩库存。”杭州某券商投资顾问称，“今年新冠对于全球经济的影响还是很大的，不单单是芯片领域，很多其它行业的供需变化都在反映目前的经济状态，大家都在努力适应这种变化并寻找新的出路。”

破3000点不是世界末日

理性看待证券市场波动

时隔5个多月，上证指数再次跌破3000点整数关口，沪指在今年4月27日最低下探至2863.65点。而对于许多长期关注中国股市的老股民而言，A股再次在这一“关键点位”陷入挣扎，还是会让不少人感觉到失落。

客观来说，A股再次击穿3000点对于投资者情绪一定会产生影响，但在目前点位，过多的“悲观”同样也是不必要的，当下，中国资本市场所展示出来的估值优势以及中国经济的韧性不会因为股市击破3000点受到挑战。

昨日，中国人民银行发布三季度针对银行家、企业家和城镇储户的三份例行调查问卷报告，三份报告分别从宏观经济热度、贷款总体需求、经营景气和盈利、收入与就业等方面反映不同群体对当下经济的感受和对未来经济的预期。整体来看，本次调查中，银行家、企业家对宏观经济热度的感受更加积极；银行的贷款总体需求指数、企业家的出口订单指数有所提升；城镇储户的收入信心与就业预期有所提振。

此外，中国人民银行对全国50个城市2万户城镇储户进行问卷调查。结果显示，第三季度城镇储户收入感受指数由降转升，就业预期指数有所回升。同时物价预期指数上升，储蓄意愿持续较强。

就A股市场而言，英大证券李大霄表示，大盘再度击穿3000点向下寻求支撑，我们观察一下当下3000点的估值水平，上证50指数平均市盈率9.3倍，市净率1.22倍，沪深300指数平均市盈率11倍，市净率1.33倍，上证指数平均市盈率11.7倍，市净率1.25倍，其中部分优质蓝筹龙头股渐渐露出吸引力。而在十五年前的2007年，上证指数34倍市盈率、5倍市净率的高水平不可同日而语。也就是说，经过十五年的努力，股票市场的泡沫已经初步释放，部分优质龙头股票已经渐渐露出吸引力。

海富通基金公募权益投资部总监周雪军从宏观经济方面向投资者传递了信心。他指出，目前，中国经济整体处于逐步触底、企稳的状态，基建投资保持着相对平稳的逆周期托底作用，财政政策以用好用足今年的专项债为主，货币政策也将保持相对宽松，未来几个月的着力点是由宽货币向宽信用进一步传导，叠加美债收益率后续将会迎来见顶回落，届时中美利差将会开始修复，美联储货币政策调整对国内经济、金融的冲击也将逐步减弱。“如果我们对国内经济抱以信心，资本市场依然存在着很多结构性的机会。”周雪军表示。

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月线的2875附近看看能不能止跌

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【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿

1）9月单月社融增长3.5万亿，同比去年多增6000多亿，好于市场预期。其中，企业中长期同比多增6000多亿，居民中长期同比少增1000多亿。

2）如果单看总量数据是好的，今年二季度以来，信贷标准就是松的。窗口指导商业银行多放贷款。还是那个问题，这个信贷数据，放在以前，市场应该对后面经济的预期会逐渐起来，包括权益市场看到这个总量数据，应该会形成远期经济底部行程的预期。但今年目前的环境，让市场更加关注信贷结构，因为市场担心信贷的改善，不是居民企业主动的借贷形成的，而是政策指导的被动放贷（国央企）。

3）市场上述担心的原因，一是居民中长期迟迟无法同比转正，二是历史过往周期，往往是居民中长期早于企业中长期出现改善，而不是现在这样企业早于居民。送所以，目前的信贷投放，到底是主动借贷，还是被动放贷，市场比较犹豫和怀疑。

4）另外，市场在目前总量信贷数据不错的情况下，比较犹豫的另外一个原因是，疫情管控下，发放的信贷无法有效周转。因为以往信贷周转的主要引擎是地产，而目前的社融单月增长和地产销售数据看起来并不匹配。后面市场如果对经济和社融的理解发生预期改变，最重要的线索是地产销售状态的改变。

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针对中国芯片产业最新打出的重拳，可能也会伤及自身。最新的消息显示已经有许多非中国芯片企业得到了各种程度的“豁免”。但是针对中国芯片产业来说，美国政府新规的打击效应，已经显现。

美国拜登政府不久前出台了力度前所未有的针对中国的芯片禁令，禁止任何使用美国设备制造的先进芯片出口给中国，被视为90年代以来美国对华技术出口政策的最大转变。路透社最新援引知情人士报道称，如今美国正在努力处理新的出口禁令带来的意外后果，防止抑制中国芯片行业的新措施可能会在无意中损害美国自身的半导体供应链。

韩国内存芯片制造商SK海力士(SK Hynix Inc)表示，在新的限制措施生效前几个小时，它得到了美国的授权，可以为其在中国的芯片生产设施接收货物而不需要额外的许可。

日经亚洲周四报道称，台湾中芯国际集成电路制造有限公司获得了为期一年的许可，可以继续订购美国的芯片制造设备，用于其在中国的扩张。

美国政府向台积电保证，它将能够运送设备到中国南京的一个制造厂，日经新闻援引熟悉此事的人士报道称。台积电没有立即回应路透社的评论请求。

拜登政府曾计划放过在中国经营的外国公司，如SK海力士和三星电子公司免受新限制措施的冲击。但上周五公布的规则并没有豁免这些公司。

根据公布的规则，为了减缓中国的技术和军事进步，美国的出口产品需要获得许可证，才能将其运往中国的先进芯片生产设施。

而截至周二午夜，如果美国公司或人员参与了相关产品的生产，在没有许可证的情况下，供应商也不能为中国的工厂提供支持、服务和发送非美国的物资。

因此，在供应商获得许可证之前，即使是像灯泡、弹簧和维持工具运转的螺栓这样的基本物品，也可能无法运送。而且，芯片制造厂如果无法获得即时的技术支持，他们可能就无法维持生产。

SK海力士在一份声明中表示，我们与美国商务部的讨论导致批准我们向中国的生产设施提供开发和生产动态随机存取内存（DRAM）芯片所需的设备和物品，而不需要额外的许可。该公司表示，这一变化将有助于避免供应链的中断，而且授权期为一年。

三星电子拒绝发表评论。

另一个消息来源说，在找到长期解决方案之前，临时性的补救措施是暂时的解决方法，直到可以制定出更长期的解决方案。

美国商务部的一位发言人没有直接对有关授权的评论请求做出回应，但表示该部门希望从利益相关者那里获得关于该规则的意见，并可能考虑进行修改细则。

白宫发言人也没有回应路透社的评论请求。

中国芯片产业承受打击最大： 一位消息人士向路透社表示，除非获得授权，否则各种设备和其他供应商将不得不从中国的工厂撤出其人员。

英特尔公司也在中国经营芯片工厂。美国计划对受到新规限制的中国工厂的许可证进行逐案审查。但即使获得批准，也可能造成发货延迟。中国自身芯片工厂的许可证申请很有可能会被拒绝。

专家们预计，新规则将产生广泛的影响。减缓中国发展自主芯片产业的努力和推动商业和国家研究，包括军事武器、人工智能、数据中心和许多其他由超级计算机和高端芯片驱动的领域。

美国新的限制措施也是在后新冠时期，全球芯片行业已经面临需求下降的重大阻力的时候出台的。之前已经有警告称芯片产业的收入将呈现疲软。

他们说，受到最直接影响可能是中国的芯片制造商。

“美国的限制措施可能会使中国先进的芯片技术的发展更具挑战性”花旗银行的分析师在一份报告中说。

行业观察人士认为，长江存储（YMTC）和长鑫储存（CXMT）是中国闯入全球存储芯片市场的最大希望。与三星电子和美光科技等存储芯片巨头齐头并进。

分析师说，新法规现在将对这两家中国存储芯片制造商构成非常大的障碍。

“内存的进步将受到限制，因为没有机会升级工艺设备，没有机会扩大生产，市场也将失去”，总部设在上海的咨询公司——芯谋研究（ICWise）的负责人顾文军在一份报告中写道。

花旗银行分析师在另一份报告中说，由于获得芯片设备和美国技术支持的机会有限。中芯国际将发现渗透到更先进的应用领域会变得更具挑战。新的规则还包括阻碍一系列用于中国超级计算机的芯片的供应。这类芯片用于开发核武器和其他军事技术。

一些行业专家说，该禁令还可能打击中国科技巨头的商业数据中心。广泛依赖数据中心的电商公司阿里巴巴和社交媒体及游戏公司腾讯的股票在美国政府10月7日公布新规以来已经分别下跌了约10%和8%。

中国芯片产业的那些美籍华人

另据香港《南华早报》报道，中国顶级芯片设备制造商在华盛顿施加限制后正在从产品研发部门中调离美国员工。该报援引消息人士报道称，中国顶级半导体设备制造商北方华创科技集团股份有限公司已经告诉其在中国的美国籍员工，停止参与组件和机器的开发，以遵守华盛顿对美国公民参与大陆关键设施的限制。在深圳上市的北方华创没有立即回复《南华早报》周四上午的评论请求。

该报报道称：纵观中国上市芯片公司发布的管理层简介，会发现中国半导体行业的许多重量级人物都有美国公民身份。他们大多是在中国出生但在美国大学习或在美国芯片行业工作的美国归化公民。然而，没有一家中国公司公布其薪酬统计列表上美国雇员的数量或比例。

根据北方华创披露的数据，其所有高级管理人员都是中国公民。但目前还不清楚有多少美国雇员在该公司工作，该公司主营半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密元器件业务，为半导体、新能源、新材料等领域提供解决方案。

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admin 发表于 2022-10-12 15:19
针对中国芯片产业最新打出的重拳，可能也会伤及自身。最新的消息显示已经有许多非中国芯片企业得到了各种程 ...

美国升级对华高新科技出口限制，美国公司及使用美国技术的企业向管制名单上的中国企业供应、运输特定设备、技术、服务会受到限制，美国人向有关公司提供支持需向当局申报。据知，措施生效前，支撑中国半导体企业半壁江山的大批美国员工纷纷主动离职。其它一些外国公司也撤离在中国的美国职员。业内人士说，中国经济可能受到“超乎想像”的打击。

美国扩大对中国晶片及设备出口限制，除了禁止向中国半导体业出售甚至运输受管制的先进制程设备、高速运算领域晶片，商务部的禁令还要求美国人（U.S. persons）在向管制名单上的中资提供支持时，必须向当局申报并获批许可。这部分适用于美国人的禁令条款（15 (§ 744.6)）在周三（12日）起正式生效，预计受影响的涵盖美国公民、永久居民及公司法人等。

《日经亚洲评论》周二（11日）报道，数百名华裔美籍工程师一直是中国本土半导体相关公司的关键人物，但美国打压中国晶片业的新禁令一出，这些人士内心开始交战。《金融时报》则引述台湾情报官员估计，有约200名持美国护照人员在中国半导体公司工作。

本周二（11日），传出大陆长江存储、长鑫存储、上海集成电路研发中心嘉定厂、合肥长鑫存储、杭州积海等半导体企业的美国员工纷纷辞职。另外，美国晶片商包括应用材料 (AMAT-YS)、科磊 (KLAC-US) 和科林研发 (LRCX-US) 暂停与由紫光集团与中国政府合资长江存储的业务，同时正撤出在长江存储的员工。美国一间大型半导体设备厂的负责人对媒体说，该公司派驻记忆体大厂长江存储的员工有数百人，为了符合商务部的规定，所有派驻中国人员，已完全撤出厂区。长江存储。此外有设备制造业者称，一些国外设备厂的维修、装机人员虽然是中国籍，但这些设备技术属于美国，已经不能在中国继续使用。

江苏半导体业内人士顾畔周四（13日）接受本台采访时表示，中国大部分半导体行业的高级管理人员和工程师属于“海归派”，有的持有美国绿卡，有的已经是美国国籍，面临国籍与职业“二选一”时，这些人选择美国。顾畔认为，随著这些人才流失，中国半导体产业将受到致命打击。

顾畔说：这些高管基本上都要退，一家企业成功至少有4个因素，第一是技术，其次是人才，第三是管理，最后一个是市场。中国只有市场，但是前3项都没有，所以这些半导体企业可能面临灭顶之灾。

中国半导体设备大厂 人力及技术均来自美国

有业内高管和分析师认为，这一限制可能会给中国领先的晶片业带来巨大破坏。

公开资料显示，有美国公民身份的华裔美籍人士，已经在中国创立了多家晶片设备和材料公司，另有数百名高管和专业人才也是美籍公民。例如中国的晶片设备制造商中微半导体设备（AMEC）的创办人、董事长兼执行长尹志尧，中微半导体设备运营长杜志游等人；中国最先进的晶圆清洗机制造商盛美半导体（ACM Research）的执行长兼总裁王晖等；这些高管动辄数十或数百人的团队，他们曾是中国打造半导体系统的核心人物。

美多家半导体企业人员撤出驻华员工

时事评论人士马聚接受本台采访时表示，美国总统拜登已经明确中国是最大的竞争对手。因此，商务部近期对中国实施新的措施极具针对性。

马聚说：我们很清晰的看到美国政府很清楚中国的晶片产业，无论是晶片来自于美国，生产设备来自于美国，美国也非常清楚中国现在要发展晶片技术，要依靠这些留学美国的归国人员，或者所谓“千人计划”人员等等。

马聚说，美国的立场是绝不允许美国的高科技资源和与美国的科技人员流入中国与美国竞争。

马聚说：这叫一个彻底的屏蔽，这就像上个世纪50年代在巴黎成立的、针对共产国家屏蔽西方国家技术和工业产品的联盟相同。

马聚认为，如果美国需要对中国采取全面制裁，可能会联合欧洲、澳大利亚、日本等国家组成联盟，届时将是美中两国进入决裂状态的信号。

彭博社周三报道，荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）电邮通知美国员工，要求他们“必须避免直接或间接为中国任何客户提供服务、运输或支持，直至另行通知。”据知上述命令适用于 ASML 所有美国员工，包含美国公民、永久居民及居住在当地的海外人士。

另外，据悉韩国记忆体大厂SK海力士及三星电子，已取得暂时豁免期1年；台湾大厂台积电也可获得豁免期1年，可继续订购美国半导体制造设备，用在中国厂的扩产，但豁免令在1年后不会延长。

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美国扩大了对中国芯片设备与技术出口限制，很可能严重打击中国芯片自主发展路径。经济专家认为，这将是中国半导体产业的一场“史普尼克危机”，虽然中国仍能自主地解决芯片制造工艺的技术问题，但长远来看，中国的半导体工业仍无法在商业上取得成功。

《路透》分析指出，拜登政府近日宣布新规定，要求向中国提供芯片生产设备与技术的美国公司必须事先获得政府许可，此举将阻挠中国芯片国产化的努力。目前中国半导体消费量佔全球超过3/4，但产量只佔全球15%左右。

花旗经济专家在研究报告中表示，美中技术脱钩可能成为中国技术创新的史普尼克危机（Sputnik crisis），就在中共20大即将召开、习近平寻求史无前例第3个任期的关键时刻，半导体产业自主发展可能成为20大的重要主题。

波士顿谘询集团估计，到2021年，一个国家如果要建立完全自给自足的芯片供应链，将需要至少1兆美元的前期投资。专家认为，美国新的限制措施可能会刺激中国芯片制造商尝试使用创造性的工程解决方案和不受制裁的旧技术来生产先进的芯片。

这也是中国最大的晶圆代工企业中芯国际（SMIC）之前尝试过的途径，他们用上一代的DUV光刻机造出了其他厂家用EUV光刻机才做得出的7nm芯片。不过专家认为，这种尝试在技术上可行，但是无法用这种方式来大规模生产可以商业化的产品。跟踪全球存储芯片行业的台湾顾问Marco Mezger 说，“你可以调整某些工具，人们很有创造力。但产量会是多少？如何实现商业化产量？这些都是问题。”

专家表示，中国的设备制造商仍然落后于海外同行4到5年，一旦失去美国的设备供应商，中国企业就找不到替代品。最近受到美国新规定打击的长江存储(YMTC)和长鑫存储 (CXMT)都是大约10年由政府支持而成立的公司，是中国打入全球市场的最大希望，与三星电子和美光科技等顶级企业并驾齐驱，这2家公司都已开发出最先进的技术，但还未能在这些技术上实现量产。

外国设备制造商的利润也将面临沉重打击，科磊（KLA）、应用材料（Applied Materials）和泛林集团（Lam Research）各有大约30%的收入来自中国，中国是他们最大的市场，也是增长最快的市场。新规定出台后，他们的营业收会受到很大的打击。匿名消息人士表示，他们努力避免违反新规则，但是有些规定模棱两可，如果全部按照规定行事，设备公司就得关门大吉。

知情人士也表示，华盛顿也在手忙脚乱地应对新的出口限制带来的意外后果。例如韩国SK海力士已声明获得美方同意，可以向其位于中国的工厂输出设备而无需申请许可。有些设备厂因为新规则导致不少员工无事可做，消息人士称，这为中国的设备制造商创造了吸引人才极佳的机会，一名美国设备商派赴大陆的技术人员说，“高层管理团队叫我们放鬆几个月，仍然可以上班，但不是强制性的。”

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22:37:29
【俄罗斯或退出黑海粮食出口协议，除非要求得到满足】金十数据10月13日讯，俄罗斯驻联合国代表表示，莫斯科已向联合国表达了对黑海粮食出口协议的担忧，并准备在下个月拒绝续签该协议，除非其要求得到满足。该协议是7月时在联合国和土耳其的斡旋下达成的，为乌克兰恢复从黑海出口粮食铺平了道路。不过，俄罗斯方面一再抱怨该协议的执行情况，称俄罗斯在出售化肥和食品方面仍面临困难。俄罗斯驻日内瓦联合国大使Gennady Gatilov表示，莫斯科周三已向联合国秘书长古特雷斯递交了一封信，列出了一系列不满。他表示：“如果我们看到协议中有关俄罗斯谷物和化肥出口的问题没有进展，那么请原谅我们，我们将不得不以不同的方式看待它。”联合国官员定于周日抵达莫斯科，讨论协议的续签问题。(金十数据APP)

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