美房价飙涨泡沫又来？纽时:这回不一样

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近来房价急涨，是否意味2000年代房市泡沫历史重演？纽约时报专栏作家克鲁曼认为，这回不一样。

美国房价近来急遽上涨，主要市场的平均实质房价涨幅比2006年的巅峰价位还要高，这是否意味2000年代房市泡沫的历史重演？

纽约时报专栏作家克鲁曼（Paul Krugman）认为，美国房市现况跟当年相比，有一些重大差异，因此他对这波房价飙涨较不忧心。

克鲁曼指出，2000年代美国房价急涨的一大特色，是房价飙涨只见于一些人口稠密且土地使用受限的大都会区；在容易盖房屋增加供应量的地区，并未见到房价飙涨。

到2000年代中，全美平均实质房价涨幅约50%，也许勉强可用“低利率”来合理化；但迈阿密和圣地牙哥房价狂飙100%以上，就完全无从解释起，显然就是泡沫无疑。结果，房市泡沫终究爆破了，拖垮一大部分金融体系。

对照下，这回美国房价虽再度暴涨，情况却大不相同。克鲁曼指出，相对而言，这波房价劲扬反映“全国普遍现象”。2000年代房市泡沫震央地区的房价，经通膨调整后，目前房价仍低于之前的颠峰价位；全国平均房价之所以这么高，是因为房价到处都大涨，包括以往房价低廉的小城镇。

克鲁曼说，在2000房市泡沫年代，美国许多地区的房价仍低，因为纵使需求激增，供应仍充裕。

反观此刻，美国房价涨上新高，却未掀起住宅兴建热潮。为什么呢？可能肇因于供应链问题：瞧瞧建材价格涨成什么样，便知究竟。

因此，目前房价普遍窜高，即使在可建地很多的地方亦然，因为供应增加的速度跟不上需求。

综合观之，克鲁曼认为，若把美国当前这波房价劲扬称为“泡沫”，这个论点的说服力不如2005或2006年那麽强。这不表示一切都没问题。例如，一些人付高价买小镇房产，日后可能后悔，因为一旦供应链瓶颈解开，更多新住宅纷纷推出，房价可能随之大跌。

但克鲁曼说，这回情况不同，即使一些房价看来跟2000年代的泡沫近似，“房市泡沫”并不在他此刻担心的前十名风险之列。