美联储如期将利率下调25个基点 为年内第二次降息

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美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间，符合市场普遍预期。

这是美联储2025年年内第二次降息，也是继今年9月以来连续第二次降息。今年前八个月，该行一直按兵不动，以等待评估关税及其他政策调整对经济影响。

美联储在声明中写道，在本次决议中，美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）和堪萨斯联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）投出了反对票。

米兰主张美联储应该在本次会议上降息50个基点——在9月会议上，他也曾主张降息50个基点，但以11比1的投票结果被否决；施密德则认为应该维持利率不变。

声明写道，现有指标显示美国的经济活动以温和的速度扩张。今年以来，就业增长有所放缓，失业率略有上升，但截至8月仍处于较低水平，最新数据显示，这一趋势仍在延续。

通胀自年初以来有所上升，并仍维持在相对偏高的水平。声明再度强调，联邦公开市场委员会（FOMC）的长期目标是实现最大就业与2%的通胀率。

声明提到，经济前景的不确定性仍然较高。FOMC密切关注其双重使命（就业与物价稳定）两方面的风险，并判断近几个月就业面临的下行风险有所上升。

FOMC重申，将坚定支持实现最大就业，并推动通胀率回归至2%的目标。为实现目标并考虑风险平衡的变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调1/4个百分点至3.75%-4.00%。

在考虑进一步调整目标区间时，FOMC将仔细评估最新数据、经济前景变化以及风险平衡状况。

与此同时，委员会决定于12月1日结束对整体证券持有规模的缩减，即“结束缩表”。

抵押贷款支持证券的赎回本金将被再投资于短期国债，并对所有到期的美国国债本金支付进行展期。

在评估适当的货币政策立场时，FOMC将持续监测最新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍目标实现的风险，委员会准备适时调整政策立场。

声明最后写道，FOMC的评估将综合考虑广泛信息，包括劳动力市场状况、通胀压力与通胀预期、以及金融和国际形势的发展。

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加拿大央行今日宣布，将隔夜利率目标下调25个基点至2.25%，同时将银行利率设定为2.5%，存款利率为2.20%。

央行在最新声明中表示，随着美国贸易措施对经济增长和通胀的影响逐渐明朗，央行在本次《货币政策报告》（MPR）中恢复了对全球及加拿大经济的前瞻预测。然而，由于美国贸易政策依旧难以预测，不确定性高于正常水平，本次预测仍存在较大风险范围。

央行称，全球经济在面对美国历史性关税上调时表现出一定韧性，但其影响正逐步显现。全球贸易关系正在被重新塑造，持续的贸易紧张局势抑制了各国的投资活动。央行预测，全球经济增速将从2025年的约3.25%，放缓至2026年和2027年的约3%。

在美国，受人工智能投资热潮推动，经济活动依然强劲，但就业增长已放缓，关税开始推高消费价格。欧元区出口疲软、内需减弱，经济增长放缓；中国对美出口下降，但向其他国家出口增加，然而企业投资依旧低迷。全球金融环境自7月以来进一步宽松，油价基本稳定，加元兑美元略有贬值。

加拿大经济在第二季度萎缩了1.6%，主要受出口下滑及企业投资疲弱拖累。与此同时，家庭消费保持稳健。美国的贸易措施及相关不确定性对汽车、钢铁、铝材和木材等关键行业造成严重冲击。预计下半年GDP增长仍将疲软。未来，随着居民和政府支出上升、房地产投资回暖，增长将逐步恢复。

劳动力市场依然低迷。9月虽有小幅就业增长，但此前两个月的损失仍未弥补。受贸易冲击行业的失业持续增加，整体招聘疲软。失业率9月维持在 7.1%，薪资增速放缓。人口增速放缓意味着维持就业率稳定所需的新岗位减少。

央行预计，加拿大GDP将在2025年增长1.2%，2026年增长1.1%，2027年回升至 1.6%。短期内经济将保持过剩产能，逐步被吸收。

通胀方面，9月CPI为2.4%，略高于预期，剔除税收的通胀率为2.9%。核心通胀仍顽固维持在3%左右。综合多项指标，央行判断潜在通胀仍在2.5%附近。预计未来几个月通胀压力将逐步缓解，CPI将在预测期内维持在2%左右。

鉴于经济持续疲软且通胀接近目标水平，央行理事会决定降息25个基点。若经济与通胀走势基本符合10月预测，理事会认为当前利率水平“足以维持物价稳定，并帮助经济渡过结构性调整期”。若前景变化，央行将随时应对，并密切关注最新经济数据。

央行指出，加拿大经济正经历“艰难的过渡期”。贸易冲突造成的结构性损伤削弱了经济潜能并增加了成本，这限制了货币政策刺激需求的空间。央行表示，将专注确保加拿大人在全球动荡中继续对物价稳定保持信心。